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赵令欢:讲好中国故事,走通中国路径,成为中国专家
文章来源:新华网         更新日期: 2014-12-19 17:57

弘毅投资总裁赵令欢在接受新华社采访中说:“讲好中国故事,走通中国路径,成为中国专家,实现中国优势,我们正和全球竞争者同跑。我们认为,在新形势下,中国企业仍有巨大成长空间:比如产品创新、管理提升、收购兼并、拓展国际市场。” 

“讲好中国故事,走通中国路径,成为中国专家,实现中国优势,我们正和全球竞争者同跑。”作为中国知名私募股权投资机构(PE)的领军者,弘毅投资总裁赵令欢的提炼颇为精彩。在完成国内外19个项目的投资或退出,搭建两个特定行业并购平台,实现投资朝消费、服务业转向,加大跨境投资比重后,他把2014年称为弘毅投资迄今“最为丰富的一年”。

就在中央经济工作会议召开之际,作为亲身感受和深度思考中国经济内外变化的投资界人士,赵令欢认为,投资中国的“黄金时代”还远未结束。

中国机遇关键词:“改革”、“开放”、“创新”

“要说这一年来最大的兴奋点,不仅在弘毅自身业务的创新和突破,还有政府简政放权,经济转型升级所释放的内在活力。我们欣喜地看到系统性的、真正有生命力的投资机会。”赵令欢如此作答,并分析了中国机遇中的三个关键词:“改革”、“开放”和“创新”。

赵令欢认为,在改革带来的机遇上,中国的混合所有制改革是全球独一无二的投资主题和机会。未来改革的实质是帮助企业强化市场化的机制体制。弘毅过去十年深度参与国企改制,总体效果不错,积累了经验和心得。

他还提到,中国的开放也是重大投资主题。随着中国成为全球第二大经济体、全球增长最快的消费市场,越来越多的中国企业需要到国外收购兼并做大做强,同时中国也需要更有效地引进国外高质量的产品、品牌、管理和资源,为本土市场服务。弘毅正沿着这一转变进行布局——投资好莱坞的电影制作公司,硅谷的云技术服务公司,英国的意大利式匹萨连锁。

赵令欢提到的第三点就是创新。他认为,“创新”已经成为中国经济中的高频词,但不只局限在技术层面,还包括政府职能、商业模式、投资模式的创新。“以跨境投资为例,从事先审批到事后备案的改变看似简单,但极大提高了中国企业的竞争力,再也不像以前一样,比赛还没开始就输在起跑线上。弘毅受益良多,感触颇深”。目前,弘毅已经在上海自贸区完成5个跨境投资项目,出境资金约18亿元人民币,包括收购英国PizzaExpress,创造欧洲近年最大的餐饮行业并购案。

和全球竞争者同跑

“让我兴奋的还不止是上海自贸区发生的事。这一改革高地很多前瞻性的举措,未来可复制可推广的意义无穷。比如,上个月中央政府又宣布,除少数项目外中国境外投资取消核准制。在中国由资本输入大国成为资本输出大国,由世界工厂成为世界市场这两个前所未有的转变下,PE领域资金双向便捷流动,将大大提升中国资本与实体经济在全球的竞争力,推动一批优秀中国品牌在国际上大放异彩。”

对于正在召开的中央经济工作会议,其有何观察和期待,赵令欢说:“从十八大提出全面小康的目标,到三中全会强调让市场在资源配置中起决定性作用,再到四中全会突出依法治国,中国经济改革的方向和步骤在顶层设计层面非常清晰,我们期待落实和执行的稳妥、高效。”

作为在中美两地都长期生活工作过的专业人士,赵令欢特别谈及中美在创新上的比照。“我曾在达沃斯讲过‘内在生命力’的概念,中美虽然存在诸多差异,但都有着强大内在生命力。美国成为率先从金融危机中复苏的发达经济体,说明其很强大、不简单。同时,金融危机让各国反思原有模式,几乎所有经济体都需通过结构调整,制度创新寻找出路。而这,正是中国过去改革积累的能力,也是中国现在改革攻坚的方向,是中国为全球贡献的宝贵经验。”

主动的价值创造

针对经济增速放缓、公司估值高企等海外观点,赵令欢的观察更加辩证客观。“首先,经济放缓,以及相应的企业盈利放缓,并造成部分企业股价相对于盈利显得‘贵了’是事实。另外,虽然中国股市的总体估值在全球来看并不贵,但部分代表新经济、受到追捧的板块和企业估值被推得很高。但我们既不认为、也不期待中国经济会回到过去两位数的高增长,因为宏观环境和增长模式确实变了。”

经济减速打破了“水涨船高”式的粗放式增长,部分行业的高估值又使得“低买高卖”难以实现,作为PE如何实现投资增值?面对这样的问题,赵令欢给出的答案是“主动的价值创造”。

“我们认为,在新形势下,中国企业仍有巨大成长空间:比如产品创新、管理提升、收购兼并、拓展国际市场。更重要的是,伴随着经济减速的,是政府大力推动的全面深化改革,这恰恰带来价值创造、价值投资的空间。我们最新一期基金将近70%的资金配置在服务业,因为这是中国经济转型的一个方向,而剩下的也不是简单投资于传统产业,而是注重帮助传统企业转型升级。弘毅不做单纯的金融工程师,而是做价值投资者、增值服务商,通过和企业形成战略和利益共同体,创造长期超额回报。”